下半年，隨著調(diào)整重組、混改、國資管理體制改革、“債轉(zhuǎn)股”四方面改革進一步深化，國資國企改革將聚力破局。

今年以來，隨著改革步入落地期，國資委加大調(diào)研摸底力度。4月以來，國資委高層深入近30家改革試點央企展開密集調(diào)研，督導改革。一系列深層次改革正穩(wěn)步推進。近日，中國聯(lián)通與騰訊、百度成立聯(lián)合實驗室，共同打造5G生態(tài)，將混改向縱深引入；騰訊、吉利43億元接手中鐵總動車網(wǎng)絡49%股權(quán)，鐵路領(lǐng)域混改拉開大幕；武漢郵科院與電信科研院實施聯(lián)合重組?？梢灶A見，下半年國資國企改革力度將進一步加大。

首先，央企重組將提速增質(zhì)。國資委近日召開中央企業(yè)重組整合工作座談會。國資委副主任、黨委委員翁杰明要求，要提高政治站位，充分認識重組的重要意義和整合融合任務的復雜性、艱巨性，進一步加大工作力度，扎實推進整合融合，確保實現(xiàn)重組預期目標。由此可見，并購重組將成為下半年國企改革發(fā)展重點之一。強強聯(lián)合、拆分重組、混合參股、關(guān)停并轉(zhuǎn)、內(nèi)部重組等多種方式重組整合案例將持續(xù)涌現(xiàn)，裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領(lǐng)域央企的戰(zhàn)略性重組將穩(wěn)步推進。

其次，混合所有制改革將在更廣更深層次上加快破局。國資委主任肖亞慶今年以來曾多次表示，鼓勵外企參與國企混改。國家發(fā)展改革委、商務部日前聯(lián)合發(fā)布2018年版外商投資準入負面清單、2018年版自貿(mào)區(qū)外商投資準入負面清單，大幅放寬市場準入、深入推進高水平開放。第三批混改試點名單共31家，加上此前兩批試點共達50家。隨著改革實施“雙百行動”，試點從單個走向綜合。預計下半年混改方案可能會密集批復實施，鐵路、軍工等行業(yè)將亮點頻現(xiàn)。集團層面混改將再迎突破，競爭類企業(yè)按照一定規(guī)則和速度降低國有股權(quán)比例，出讓控股權(quán)案例將進一步增多。外資參與國企混改可能將迎來新進展，汽車等行業(yè)有望率先破題。

第三，“管資本”將邁出新步伐。國資委主任肖亞慶在今年中央企業(yè)、地方國資委負責人會議上表示，今年進一步擴大兩類公司試點范圍，著力提高國有資本運作效率和水平，創(chuàng)新國有資本運營模式。從今年國資委高層調(diào)研足跡看，投資和運營公司試點情況亦是關(guān)注的重要內(nèi)容之一。其中，作為國有資本運營公司試點之一的中國誠通值得關(guān)注。央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)由中國誠通牽頭發(fā)起設立、中證指數(shù)公司編制并發(fā)布。以中證央企結(jié)構(gòu)調(diào)整指數(shù)為跟蹤標的的三只央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF和聯(lián)接基金已獲監(jiān)管部門批準。此舉將進一步盤活上市央企，吸引多元化資本參與央企改革。國有資本投資和運營公司試點有望擴圍升級，在央企引領(lǐng)下，地方國企改革ETF有望全面鋪開，國資證券化將進一步提速。

第四，國企“債轉(zhuǎn)股”將全面提速。央行近日決定，自5日起，下調(diào)國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，進一步推進市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”，加大對小微企業(yè)的支持力度?？紤]到國有大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行是市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”的主力軍，通過定向降準釋放一定數(shù)量成本適當?shù)拈L期資金，能形成正向激勵，提高其實施“債轉(zhuǎn)股”的能力。鼓勵相關(guān)銀行和實施主體按照不低于1:1的比例撬動社會資金參與“債轉(zhuǎn)股”項目。

業(yè)界預計有約1萬億元資金參與“債轉(zhuǎn)股”，這將有助于解決“債轉(zhuǎn)股”資金短缺問題，提高實施“債轉(zhuǎn)股”能力，加快簽約項目落地。在這一背景下，國企可通過“債轉(zhuǎn)股”進一步降杠桿、深化國資證券化水平。

今年是改革開放四十周年，在以更大力度自主開放促改革、謀發(fā)展的大背景下，國企改革正醞釀新突破，全面開啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。國企將進入并購重組大時代，也將進入混合經(jīng)濟大時代。可以預見，改革將加速推進，為打造“新國企”、實現(xiàn)新發(fā)展再次注入新動力。