受托管理的上海創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金已認繳出資89億元，基金總募集規(guī)模464億元，財政資金杠桿倍數(shù)近6倍；參股基金投資企業(yè)超700家，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項目占98%，早期及早中期企業(yè)占89%；被投企業(yè)共實現(xiàn)銷售1365億元，新增專利1.01萬個，產(chǎn)出創(chuàng)新成果15994項。

　　在上?？苿?chuàng)中心建設(shè)的過程中，作為政府功能性資金的出資載體、科技型中小企業(yè)的培育平臺、國資市場化運作的專業(yè)機構(gòu)，上海科技創(chuàng)業(yè)投資（集團）有限公司一直在戰(zhàn)略新興領(lǐng)域提前布局。

　　項目偏早期、投資金額大、回報時間長……如何承擔(dān)起社會責(zé)任，讓國有資本能投向刀刃，撬動更廣闊的市場空間，主導(dǎo)了大量集成電路、人工智能領(lǐng)域早期投資的集團黨委書記、總經(jīng)理沈偉國，剖析了他的秘訣。

　　不急躁——四個“堅持”里的“恒心”策略

　　沈偉國提到最多的詞是“堅持”。他說，作為國有創(chuàng)投企業(yè)，上?？苿?chuàng)投將繼續(xù)堅持投向早中期項目，堅持投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，堅持發(fā)揮國有功能性創(chuàng)投企業(yè)平臺作用，堅持服務(wù)科技中小企業(yè)成長。

　　就在前不久，上海科創(chuàng)投投資的盛美半導(dǎo)體生產(chǎn)的設(shè)備，成功搬入其投資的“華力二期”12英寸先進生產(chǎn)線項目；更早之前，其投資的中微半導(dǎo)體生產(chǎn)的設(shè)備，也已成功搬入另一重點項目中芯國際的新生產(chǎn)線，這種產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新鏈的合作提高了上海集成創(chuàng)新、整體發(fā)展的效應(yīng)。

　　事實上，集成電路成為投資熱點也不過是近期之事，眾多因素催生了這一領(lǐng)域開始吸引風(fēng)投追捧的目光，不僅不少項目估值上漲，關(guān)注這一領(lǐng)域的基金也明顯增加。而這一投資金額大、回報時間長的行業(yè)，過去離“風(fēng)口”的距離其實很遠。

　　“看起來我們有一些集成電路的投資取得了很好的效果，但實際上不少項目都是我們十幾年前布局的?，F(xiàn)在的一些明星項目，在那個時候其實都還只是個種子，而國有創(chuàng)投的作用不就是發(fā)現(xiàn)種子、陪它長大嗎？”沈偉國說。

　　國家確定要發(fā)展集成電路，并非一蹴而就。在集團集成電路發(fā)展的投資方向中，不僅是支持生產(chǎn)，也支持設(shè)計、裝備、材料，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈上下游很多項目才露出尖尖角。

　　“顧忌早期項目？這在我們這里是不存在的。國有的布局就是要早一點，培育的時間要長一點。所謂前瞻性的領(lǐng)域，一般基礎(chǔ)不是很厚，技術(shù)的探索、人員的培育、市場的接受都要有一個過程，這個過程往往艱難、漫長而充滿不確定性，但因為是國家的戰(zhàn)略發(fā)展方向，就必須耐得住這個寂寞。”沈偉國說。

　　這是一種默契的“配合”。“我們更有決心、恒心一些，能忍受的時間更長一些。”沈偉國說，集團按照政府部門對集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，以直接投資、基金投資、政府專項資金投資等多種方式、多重渠道對集成電路的全產(chǎn)業(yè)鏈進行了系統(tǒng)性和基礎(chǔ)性布局。

　　通過多年的深耕細作，致力于具有鮮明特色的“上海制造”品牌企業(yè)的打造，如今恒心有了回報。據(jù)介紹，目前集團已投資各類集成電路企業(yè)50余家，形成包括設(shè)計、裝備、制造、材料等幾乎涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的投資組合，投資階段上也實現(xiàn)了早期、成長期、產(chǎn)業(yè)投資、并購等所有階段的全覆蓋。

　　“恒心”也有一些壞處，容易讓公司投資團隊對回報率產(chǎn)生倦怠之心。因此，科創(chuàng)投也在政府國資管理部門的支持下，創(chuàng)新培育跟投機制，在符合一定條件下的投資，可以用估值代替資產(chǎn)評估結(jié)果，并由公司投資團隊的跟投基金同步進入，降低道德風(fēng)險、提高投資效率。

　　“國有創(chuàng)投對合規(guī)性要求比較高，對被投資企業(yè)的各種指標、制度安排都有特殊的規(guī)定，這也讓我們?nèi)菀族e失一些搶手項目。”沈偉國說，在普適的標準上，創(chuàng)投機構(gòu)都是一樣的，在這個市場化非常高的領(lǐng)域，大家判斷團隊優(yōu)劣、項目好壞、技術(shù)先進性、知識產(chǎn)權(quán)體系等基本條件。但國有創(chuàng)投也有其獨有的特性，放大恒心的力量、做強服務(wù)的靈活性，把優(yōu)勢做優(yōu)是科創(chuàng)投一直努力的方向。

　　不同質(zhì)——四個平臺中的“差異”發(fā)展

　　在科創(chuàng)領(lǐng)域有一個常被引用的比喻：科技創(chuàng)新活動的基礎(chǔ)研究、開發(fā)中試、工業(yè)生產(chǎn)三個環(huán)節(jié)所需的資金配比是1∶10∶100，每一開發(fā)階段資金都是前一階段的十倍。一旦投入不足，創(chuàng)新閉環(huán)就會被打破，前期投入也會付諸東流。

　　“上?？苿?chuàng)投希望構(gòu)建推進上海創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)全生命周期、全功能形式的投融資平臺。”沈偉國說，借以培育科技型中小企業(yè)和推進上海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

　　具體而言，一是構(gòu)建了政府基金投資管理平臺。一方面推動社會資本參與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；另一方面聚焦重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時不遺余力地推動科技成果轉(zhuǎn)化。“我們出資10億元，參與規(guī)模100億元的國家科技重大專項成果轉(zhuǎn)化基金，截至2017年底，累計完成項目投資6個，投資額15億元。”沈偉國說。

　　二是構(gòu)建了政府戰(zhàn)略新興項目出資管理平臺。投資的多個項目取得重大進展：上海微電子裝備公司成為國內(nèi)唯一、世界第四家具備高端光刻機系統(tǒng)設(shè)計與集成的高科技公司；上海中微半導(dǎo)體公司研發(fā)生產(chǎn)的集成電路設(shè)備進入國內(nèi)外先進制造生產(chǎn)線，實現(xiàn)了我國在該領(lǐng)域的創(chuàng)新與突破；盛美半導(dǎo)體設(shè)備公司2017年在美國納斯達克成功上市等。

　　三是構(gòu)建了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資平臺。沈偉國說，國有創(chuàng)投企業(yè)的直接投資始終圍繞政府的戰(zhàn)略導(dǎo)向展開，如：聚焦政府發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，裝備制造、振興實體經(jīng)濟戰(zhàn)略等。集團成立三年來，累計實現(xiàn)投資項目上市127家（歷年累計172家），獲各類成果獎項110項（其中上海市科技進步一等獎3項），11家企業(yè)（愛奇藝、掛號網(wǎng)、平安好醫(yī)生、找鋼網(wǎng)、滬江網(wǎng)、七牛云等）成為細分行業(yè)內(nèi)領(lǐng)軍的企業(yè)。

　　四是構(gòu)建了科技金融服務(wù)平臺。科創(chuàng)投集團為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)打造了全功能形式、全生命周期的科技金融服務(wù)大平臺，通過探索科技金融的新形式，形成助推“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的“投資、貸款、擔(dān)保、服務(wù)”聯(lián)動機制。

　　在這一過程中，作為投資機構(gòu)，上海科創(chuàng)投集團不僅成為培育品牌的“加速器”，同時還打響了自有品牌的美譽度。“未來，我們將孵化更多品牌。”沈偉國說，要進一步發(fā)揮國有功能性創(chuàng)投企業(yè)的平臺作用、引導(dǎo)作用、示范作用，吸引和集聚更多的社會力量、社會資本和投資團隊，來參與上海的品牌打造，形成孵化品牌的“流水線”和“加工廠”。

　　對于現(xiàn)在投資界的“風(fēng)口”說，沈偉國表達了一些憂慮。快速的切換投資行業(yè)方向，并不利于企業(yè)長期競爭力的培養(yǎng)，投資集成電路、生物醫(yī)藥等重要的戰(zhàn)略行業(yè)不能只是一種“fashion（時尚）”，而是要沉下心去、不急不躁。

　　在與被投企業(yè)的溝通中，這種“長線發(fā)展”的策略，也影響了他們的發(fā)展方向，讓企業(yè)和投資機構(gòu)一起看長遠。“在各種決策過程和經(jīng)營管理過程中，我們一直會提醒，幫助他們來看長遠，堅持既定的企業(yè)發(fā)展方向。”沈偉國說。

　　不短視——“創(chuàng)投＋服務(wù)”的“扶梯子”之人

　　其實，去年底至今，當不少人還糾結(jié)于“上海有沒有錯過互聯(lián)網(wǎng)”這個論調(diào)時，一批在國際賽場競爭、在創(chuàng)新領(lǐng)域領(lǐng)跑、在技術(shù)尖端游走的互聯(lián)網(wǎng)大咖和新經(jīng)濟企業(yè)，已然成了黃浦江畔的?？?。一次次牽手，一家家簽約，一個個落地，倏忽間，“千樹萬樹梨花開”。

　　人們發(fā)現(xiàn)，有人、有約、有項目、有創(chuàng)新……這個一度被認為與互聯(lián)網(wǎng)互動不夠“親密”的城市，變得更新潮、更專業(yè)化、更國際化，尤其是在人工智能這一前沿領(lǐng)域，上海落子如飛，犀利搶鏡，科創(chuàng)中心建設(shè)熱潮涌動。

　　“科創(chuàng)中心建設(shè)無法用短期效益來評價，這不是一天建成的。”沈偉國說，這是一個持續(xù)的過程，研究、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)，高校、研究所、開發(fā)區(qū)，整個鏈條幾十年積累，構(gòu)成了上海科創(chuàng)中心建設(shè)的底蘊。從風(fēng)投這個領(lǐng)域，也可以窺見上海在科技產(chǎn)業(yè)革命中的細致深謀。

　　以集成電路為例，上海是全國最早一批有專門基金的地方，張江、漕河涇等園區(qū)，也孕育了中國集成電路行業(yè)的中堅力量。如今，科創(chuàng)中心建設(shè)是把科技和經(jīng)濟的結(jié)合提到了一個新的高度，“這是非常高瞻遠矚的，也是上海長遠發(fā)展的唯一出路。”沈偉國說。

　　過去是跟跑，未來是并跑甚至領(lǐng)跑，更需要加快蓄能。提供“上海服務(wù)”，助力“上海制造”，上海打響“四大品牌”，投資機構(gòu)是其中重要的一環(huán)。如果說“四大品牌”是構(gòu)筑上海未來戰(zhàn)略優(yōu)勢的“梯子”，那么投資機構(gòu)就是“扶梯子的人”，讓每一個創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者走得更加穩(wěn)健。

　　對此，沈偉國表示，下一步集團還是要聚焦國家戰(zhàn)略，發(fā)揮國有創(chuàng)投的“示范”作用，更好地支持重點嶄新領(lǐng)域企業(yè)的發(fā)展；聚焦新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，圍繞5G、AI、新能源汽車等新技術(shù)、新領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)，加大布局力度；聚焦產(chǎn)業(yè)鏈和平臺的聯(lián)動，推進創(chuàng)投企業(yè)、投資項目間信息交流、業(yè)務(wù)協(xié)同、投資聯(lián)動與資源共享；聚焦改革創(chuàng)新發(fā)展，集團將有步驟、有計劃的推進集團的市場化改革；聚焦老百姓關(guān)心的民生領(lǐng)域，例如生物醫(yī)藥等關(guān)乎民生的領(lǐng)域。