近日，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是熱門話題。我的一些觀點(diǎn)為媒體廣為刊登。中央廣播電臺(tái)、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)、證券日?qǐng)?bào)多發(fā)表我的觀點(diǎn)。
國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的重要抓手。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是國(guó)企改革的中心環(huán)節(jié)。國(guó)資國(guó)企改革有十項(xiàng)試點(diǎn)，而今年李克強(qiáng)總理的政府工作報(bào)告里只列入國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司一項(xiàng)，可見(jiàn)其地位重要。三年前，頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)時(shí)，已經(jīng)討論這個(gè)問(wèn)題。去年5月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了《國(guó)資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，今年發(fā)布國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)意見(jiàn)，這是一脈相承的。
試點(diǎn)主要試什么？首先要弄明白為什么要試。試點(diǎn)就是要解決所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的問(wèn)題。當(dāng)前國(guó)有資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)邊界不夠清晰。如何向國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司授權(quán)非常關(guān)鍵。改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，要科學(xué)界定國(guó)有資本“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”的邊界，有必要充分授予經(jīng)營(yíng)者部分出資人權(quán)利，以幫助企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)，經(jīng)營(yíng)權(quán)交給企業(yè)，這是最終目的。改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，就好比在政府和企業(yè)之間切了一刀，要通過(guò)改革，使得國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)以“監(jiān)”為主，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以“管”為主，企業(yè)本身以經(jīng)營(yíng)為主，做到三者各歸其位。
當(dāng)前，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)主要采取的是兩級(jí)制授權(quán)經(jīng)營(yíng)方式。國(guó)資委等履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)，按照一定方式直接管理國(guó)有企業(yè)，二者間沒(méi)有中間層。黨的十八屆三中全會(huì)提出，履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)間設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)公司，由國(guó)有資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)公司代表國(guó)有資產(chǎn)出資人對(duì)子公司行使股東享有的權(quán)利。這種三級(jí)制授權(quán)經(jīng)營(yíng)方式模式，無(wú)疑是種創(chuàng)新。但是這種三級(jí)制授權(quán)經(jīng)營(yíng)方式一直在試點(diǎn)之中。無(wú)論理論上還是實(shí)踐中，都需要探索。
兩級(jí)制下，出資人代表按一定方式直接管理國(guó)有企業(yè)，沒(méi)有中間層，極易導(dǎo)致政府行政權(quán)干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)，政企不分。國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)管和營(yíng)運(yùn)合一，容易造成國(guó)有資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率低下。兩級(jí)制，政府既是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的管理者，同時(shí)又是國(guó)有資產(chǎn)所有權(quán)的代表者，是社會(huì)管理和國(guó)有資產(chǎn)管理的雙重主體，這使得政府很難給自己一個(gè)清晰的定位，而且國(guó)有企業(yè)出資人的職能有幾個(gè)不同部門分別行使，國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)公司缺少獨(dú)立支配國(guó)有資產(chǎn)的權(quán)利，難以真正行使國(guó)有資產(chǎn)收益、處置和重大決策決定權(quán)等。
三級(jí)制下，亦即目前設(shè)計(jì)的國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)（主要是國(guó)資委）——國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)——生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的三層架構(gòu)體系。但三級(jí)授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制更多的是一個(gè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的過(guò)渡措施，而不是目標(biāo)體制。因此，需要減少相應(yīng)的中間層次，讓國(guó)有控股公司的作用真正發(fā)揮起來(lái)。只有改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，使得體制建立起來(lái)，這才是抓住了牛鼻子。
目前，有相當(dāng)一部分國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是由政府經(jīng)濟(jì)管理部門、行業(yè)性公司通過(guò)改制設(shè)立的，這些投資運(yùn)營(yíng)公司某種程度上仍是政府“手臂”的延伸，或是“二政府”，行政管理色彩沒(méi)有完全根除。把國(guó)資委的經(jīng)營(yíng)權(quán)授予國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，有些投資經(jīng)營(yíng)公司就把自己當(dāng)作“第二國(guó)資委”，當(dāng)成“二政府”，不能完全按照市場(chǎng)的需求進(jìn)行運(yùn)作。其實(shí)，也可以這樣簡(jiǎn)單比喻，國(guó)資委是球隊(duì)老板，有時(shí)是“裁判員”，而國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是球隊(duì)長(zhǎng)，企業(yè)是“運(yùn)動(dòng)員”。隨著國(guó)資國(guó)企改革的深化，未來(lái)國(guó)資委的球隊(duì)老板與“裁判員”職能將進(jìn)一步厘清，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司則將成為相對(duì)獨(dú)立的球隊(duì)長(zhǎng)。如果把球總喜歡抱在自己懷里，“運(yùn)動(dòng)員”是踢不好球的。這是一個(gè)授權(quán)鏈條，也是國(guó)有資本代理鏈條。
要通過(guò)改革，使得國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)以‘監(jiān)’為主，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以‘管’為主，企業(yè)本身以經(jīng)營(yíng)為主，做到三者各歸其位。我的這個(gè)觀點(diǎn)，是三四年前說(shuō)的，寫在我的書里。記者們把它挖掘出來(lái)，在報(bào)紙醒目位置刊登了。
我覺(jué)得《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》刊登何欣榮 何宗渝的報(bào)道《國(guó)有投資運(yùn)營(yíng)公司“管資本”仍存掣肘》，是寫得好的。觀點(diǎn)鮮明，有自己思路，也是想解決問(wèn)題的。他們的文章尖銳、潑辣，有助于試點(diǎn)的深入。改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，要科學(xué)界定國(guó)有資本“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”的邊界。弄明年這個(gè)核心問(wèn)題，再厘清三者關(guān)系，很多問(wèn)題就迎刃而解了。這是一張魚網(wǎng)的綱，綱舉才能目張。
經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：加快國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制改革
李 錦
當(dāng)前，國(guó)有資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)邊界不夠清晰，如何向國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司授權(quán)非常關(guān)鍵。改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，要科學(xué)界定國(guó)有資本“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”的邊界，有必要充分授予經(jīng)營(yíng)者部分出資人權(quán)利，以幫助企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)。要通過(guò)改革，使得國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)以“監(jiān)”為主，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以“管”為主，企業(yè)本身以經(jīng)營(yíng)為主，做到三者各歸其位。
國(guó)有投資運(yùn)營(yíng)公司“管資本”仍存掣肘
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》2018-08-02 何欣榮 何宗渝
國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的重要抓手?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近期調(diào)研獲悉，目前中央、地方兩級(jí)組建的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司數(shù)量已達(dá)百余戶，相關(guān)試點(diǎn)在取得一定成效的同時(shí)，也面臨著權(quán)責(zé)不清、獨(dú)立性不足、政策不配套等問(wèn)題，亟待進(jìn)一步深化改革。
加速：逾百戶試點(diǎn)企業(yè)吹響“集結(jié)號(hào)”
今年6月，經(jīng)江蘇省委省政府批準(zhǔn)，江蘇省國(guó)信集團(tuán)成為江蘇省首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。稍早前，陜西省首家國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司——陜西省投資集團(tuán)有限公司正式揭牌。
國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)顯示，目前全國(guó)共開(kāi)展了104家國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，為國(guó)資監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變提供了有力抓手。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的推動(dòng)下，國(guó)有資本的布局得到了進(jìn)一步優(yōu)化。比如，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司通過(guò)落實(shí)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)，將煤炭業(yè)務(wù)的500多億元資產(chǎn)劃出，有力推動(dòng)了央企煤炭資源整合；中糧集團(tuán)聚焦糧油糖棉四大核心主業(yè)，主動(dòng)退出金帝巧克力、君頂酒莊等業(yè)務(wù)，清理低效無(wú)效資產(chǎn)75億元，帶動(dòng)國(guó)有資本的回報(bào)水平大幅提高。
國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司董事長(zhǎng)王會(huì)生說(shuō)，近年來(lái)公司不斷加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的投資力度，如為緩解京津冀水資源短缺問(wèn)題，投資建設(shè)的天津北疆電廠一期日產(chǎn)20萬(wàn)噸海水淡化項(xiàng)目已成功進(jìn)入市政管網(wǎng)，二期在建的30萬(wàn)噸海水淡化項(xiàng)目全部采用國(guó)產(chǎn)化設(shè)備，投產(chǎn)后將是全國(guó)最大的海水淡化基地。
通過(guò)設(shè)立成規(guī)模、成體系的基金系，國(guó)有資本的引領(lǐng)放大作用也得到了體現(xiàn)。上海在全國(guó)較早開(kāi)展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，目前擁有上海國(guó)際集團(tuán)、國(guó)盛集團(tuán)兩大平臺(tái)公司。這兩大平臺(tái)先后發(fā)起設(shè)立科創(chuàng)、國(guó)企改革、軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金，“上海國(guó)企ETF”基金也成功發(fā)行，各類基金規(guī)模近1500億元
“從相對(duì)固化的國(guó)有資產(chǎn)，到非常靈活的國(guó)有資本。在試點(diǎn)的過(guò)程中，國(guó)有資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)了，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的活力也會(huì)提升。”上海國(guó)企改革發(fā)展股權(quán)投資基金管理公司負(fù)責(zé)人周道洪說(shuō)。
國(guó)資委統(tǒng)計(jì)顯示，2017年10家試點(diǎn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的央企實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3056億元，同比增長(zhǎng)25%，連續(xù)兩年明顯高于央企平均水平。
制約：權(quán)責(zé)不清、獨(dú)立性不足、政策不配套
在李錦看來(lái)，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的成立，可以有效規(guī)避政府對(duì)市場(chǎng)的直接干預(yù)，真正實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，要實(shí)現(xiàn)上述轉(zhuǎn)變，目前還存在多方面的不足：
第一，國(guó)有資本所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)邊界不清晰。十九大報(bào)告提出要“完善各類國(guó)有資產(chǎn)管理體制，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制”。這其中，如何向國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司授權(quán)非常關(guān)鍵。
李錦表示，改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，要科學(xué)界定國(guó)有資本“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”的邊界。比如，在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中，以維持和擴(kuò)大正常經(jīng)營(yíng)為目的的資產(chǎn)處置情況經(jīng)常發(fā)生，若事事報(bào)批，勢(shì)必影響經(jīng)營(yíng)成本與效率。有必要充分授予經(jīng)營(yíng)者部分出資人權(quán)利，以利企業(yè)完成經(jīng)營(yíng)任務(wù)。
第二，平臺(tái)公司獨(dú)立性、專業(yè)化程度不夠。“我們現(xiàn)在投的項(xiàng)目，多半是地方政府拍板決定的項(xiàng)目，也就是俗稱的‘戴帽’項(xiàng)目。雖然這些項(xiàng)目對(duì)地方的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)很重要，但總做這個(gè)使得平臺(tái)的獨(dú)立性和專業(yè)化水平受限。”一位地方國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司負(fù)責(zé)人說(shuō)。
記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有相當(dāng)一部分國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司是由政府經(jīng)濟(jì)管理部門、行業(yè)性公司通過(guò)改制設(shè)立的，這些投資運(yùn)營(yíng)公司某種程度上仍是政府“手臂”的延伸，或是“二政府”，行政管理色彩沒(méi)有完全根除。體制方面的不健全，導(dǎo)致投資運(yùn)營(yíng)公司不能完全按照市場(chǎng)的需求進(jìn)行運(yùn)作。
第三，相關(guān)政策不配套。國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以調(diào)整優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)為使命，需在國(guó)有企業(yè)范圍內(nèi)開(kāi)展資源重組整合。如國(guó)有股權(quán)在央企間的無(wú)償劃轉(zhuǎn)，按現(xiàn)有規(guī)定需繳納企業(yè)所得稅等稅費(fèi)，但無(wú)償劃轉(zhuǎn)并未產(chǎn)生實(shí)際收益，繳納稅款將徒增改革成本，影響了企業(yè)的積極性；若不在國(guó)企之間進(jìn)行股權(quán)劃轉(zhuǎn)流動(dòng)，則國(guó)有資產(chǎn)投資、運(yùn)營(yíng)公司難以發(fā)揮促進(jìn)國(guó)有資本流動(dòng)的功效。
一家國(guó)有資本投資公司的負(fù)責(zé)人告訴記者，被列為試點(diǎn)企業(yè)后除了將旗下低效資產(chǎn)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)外，一直沒(méi)有安排其他企業(yè)的股權(quán)劃入，其所謂的試點(diǎn)只能停留在對(duì)二級(jí)公司的授權(quán)、松綁方面，“這樣的改革仍局限在企業(yè)內(nèi)部，難以帶動(dòng)國(guó)有資本布局調(diào)整和提升流動(dòng)性。”
建言：三層架構(gòu)應(yīng)盡快“各歸其位”
如果把目前的國(guó)企比作“運(yùn)動(dòng)員”，國(guó)資委比作“裁判員”和“教練員”的話，隨著國(guó)資國(guó)企改革的深化，未來(lái)國(guó)資委的“裁判員”職能將進(jìn)一步厘清，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司則將成為相對(duì)獨(dú)立的“教練員”。至于國(guó)企這個(gè)“運(yùn)動(dòng)員”，應(yīng)引入市場(chǎng)化手段來(lái)激發(fā)其競(jìng)爭(zhēng)活力。
“要通過(guò)改革，使得國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)以‘監(jiān)’為主，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司以‘管’為主，企業(yè)本身以經(jīng)營(yíng)為主，做到三者各歸其位。”李錦認(rèn)為。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原黨組書記陳清泰表示，今后宜明確界定國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對(duì)象，也就是國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，以及國(guó)家認(rèn)定的需要直接管理的少數(shù)特殊企業(yè)；同時(shí)，清晰界定國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和履職方式，在公司法和相關(guān)法律基礎(chǔ)上建立監(jiān)管權(quán)力清單、責(zé)任清單和監(jiān)管程序，不穿越被監(jiān)管的投資、運(yùn)營(yíng)公司去干預(yù)具體國(guó)企的經(jīng)營(yíng)。
最新出臺(tái)的《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》提出，采取國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)授予出資人職責(zé)和政府直接授予出資人職責(zé)兩種模式開(kāi)展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。通過(guò)授權(quán)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司履行出資人職責(zé)，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)，優(yōu)化國(guó)有資本布局，使國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)更好地服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)。
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司要真正提升專業(yè)化水平，需要大量的投行、證券、資管、財(cái)務(wù)和法律類專業(yè)人才。上海國(guó)盛集團(tuán)董事長(zhǎng)壽偉光認(rèn)為，可以在國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司積極探索人力資源的市場(chǎng)化配置，以基金管理公司及有條件的基層企業(yè)為試點(diǎn)，探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度，通過(guò)市場(chǎng)化方式引進(jìn)和選聘高管人員。同時(shí)，探索建立有競(jìng)爭(zhēng)力的分配激勵(lì)機(jī)制，提高薪酬分配的市場(chǎng)化、規(guī)范化水平。
