國(guó)投：構(gòu)建世界一流投資公司

1988年，為了推進(jìn)政企分開(kāi)，國(guó)務(wù)院決定組建六大專(zhuān)業(yè)投資公司，開(kāi)始在國(guó)民經(jīng)濟(jì)基本建設(shè)投資領(lǐng)域探索從計(jì)劃向市場(chǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

1994年，國(guó)家第二輪投融資體制改革開(kāi)始，六大投資公司全部撤銷(xiāo)，并在此基礎(chǔ)上成立了兩家企業(yè)：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行承接六大投資公司的債權(quán)債務(wù)，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司承接六大投資公司的股權(quán)投資。

在當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)央企林立，國(guó)投獨(dú)自向隅——作為中央企業(yè)中唯一一家投資控股公司，國(guó)投內(nèi)無(wú)模式可循，外無(wú)樣本可學(xué)，只能在發(fā)展中摸索功能定位、運(yùn)營(yíng)模式和相應(yīng)的體制機(jī)制。

由此，國(guó)投開(kāi)始了23年的探索之路。

23年來(lái)，國(guó)投向全國(guó)人民交出了一份這樣的答卷：連續(xù)15年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)超過(guò)20%；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比下降到50%以下；體制機(jī)制改革走在國(guó)企前列；在“為美好生活補(bǔ)短板，為新興產(chǎn)業(yè)做導(dǎo)向”方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

國(guó)投的努力得到了廣泛認(rèn)可。國(guó)投董事長(zhǎng)王會(huì)生說(shuō)，黨的十八屆三中全會(huì)做出設(shè)立若干個(gè)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的決定；國(guó)投入選首批國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)；入選改革開(kāi)放40年“百城百縣百企”，都是對(duì)國(guó)投探索成果的充分肯定。

 效益好

國(guó)投的起點(diǎn)非常低。成立之初，國(guó)投的總資產(chǎn)不到80億元，不良資產(chǎn)占三分之一，賬面凈虧損。在此基礎(chǔ)上，國(guó)投人用了8年時(shí)間加強(qiáng)管理，有序進(jìn)退，實(shí)現(xiàn)了從拼湊起來(lái)的“聯(lián)合國(guó)軍”到現(xiàn)代企業(yè)的第一次飛躍。

2003年，以王文澤為班長(zhǎng)的國(guó)投第一任管理班子交棒時(shí)，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到733億元，利潤(rùn)達(dá)到8.5億元。

從以王會(huì)生為班長(zhǎng)的國(guó)投第二任領(lǐng)導(dǎo)班子上任到2012年，是國(guó)投的“二次創(chuàng)業(yè)”時(shí)期。在此期間，國(guó)投實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)迅猛。2013年至今，國(guó)投在實(shí)現(xiàn)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的同時(shí)，繼續(xù)保持著較快的發(fā)展速度。

截至2017年底，國(guó)投的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)到4936億元，較2003年增長(zhǎng)了近7倍；利潤(rùn)總額增長(zhǎng)到182億元，較2003年增長(zhǎng)了21倍多。15年來(lái)利潤(rùn)年均增長(zhǎng)20%。連續(xù)14年獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核A級(jí)，連續(xù)四個(gè)任期獲得“業(yè)績(jī)優(yōu)秀企業(yè)”。

2018年，盡管?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)不確定性因素在增加，但國(guó)投發(fā)展態(tài)勢(shì)依舊良好：今年1-9月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)138.5億元，主要業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)盈利；資產(chǎn)總額5474億元，管理基金規(guī)模1600億元，金融資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率69.7%。

結(jié)構(gòu)優(yōu)

作為一家投資公司，國(guó)投的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)始終在動(dòng)態(tài)調(diào)整之中。

成立之初移交過(guò)來(lái)的 510個(gè)項(xiàng)目中，從農(nóng)業(yè)到水電，各行各業(yè)無(wú)所不包。規(guī)模參差不齊，一些農(nóng)業(yè)項(xiàng)目規(guī)模不過(guò)幾萬(wàn)元，“村長(zhǎng)都不愿意管”。

通過(guò)收縮戰(zhàn)線(xiàn)，退出虧損項(xiàng)目，國(guó)投在一次創(chuàng)業(yè)期間基本形成了實(shí)業(yè)、金融、資產(chǎn)管理、中介咨詢(xún)四位一體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

二次創(chuàng)業(yè)開(kāi)始后，王會(huì)生提出，要進(jìn)一步調(diào)整結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步規(guī)范管理，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由實(shí)業(yè)、金融服務(wù)、國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)“三足鼎立”，逐步向國(guó)內(nèi)實(shí)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)與國(guó)際業(yè)務(wù)新的“三足鼎立”轉(zhuǎn)變。

二次創(chuàng)業(yè)結(jié)束后，國(guó)投從拾遺補(bǔ)缺的“替補(bǔ)角色”，走上國(guó)民經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，成為實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略的先行軍，其旗下的雅礱江水電、國(guó)投羅鉀等項(xiàng)目，以及火電、煤炭板塊在行業(yè)內(nèi)均有著較強(qiáng)的影響力。

2013年—2022年，是國(guó)投確立的轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，也是第三次大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，旨在降低煤、電、港、化肥等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、過(guò)剩產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的比重，提高前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的比例。

國(guó)投總經(jīng)理施洪祥說(shuō)，當(dāng)前國(guó)投的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)包括四大類(lèi)，一是繼續(xù)優(yōu)化的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)；二是加速發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)業(yè)；四是積極推進(jìn)的國(guó)際業(yè)務(wù)。

具體來(lái)說(shuō)，國(guó)投金融服務(wù)業(yè)占比約30%，以人工智能、醫(yī)療設(shè)備、電動(dòng)汽車(chē)等為代表的先進(jìn)制造業(yè)和生物工程、健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等新產(chǎn)業(yè)在國(guó)投的占比接近20%。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比已經(jīng)下降到了50%以下。

王會(huì)生認(rèn)為，目前國(guó)投的第三次轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了成功。他舉例說(shuō)，“2018年9月舉行的世界人工智能大會(huì)上，我作為央企的代表與會(huì)，與網(wǎng)易、騰訊等企業(yè)同臺(tái)交流，說(shuō)明國(guó)投在這一領(lǐng)域已經(jīng)有了一席之地。”

在王會(huì)生看來(lái)，及時(shí)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，正是投資公司最大的特點(diǎn)。“原來(lái)是國(guó)家讓我們干什么就干什么；后來(lái)我們做到了超前布局，急國(guó)家之所急；現(xiàn)在不但超前布局，還積極推進(jìn)體制機(jī)制變革，這是我們成功的基本點(diǎn)。”

機(jī)制活

作為我國(guó)投資體制改革的產(chǎn)物，國(guó)投既是國(guó)企改革的試驗(yàn)場(chǎng)，又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“雙重轉(zhuǎn)型”的一個(gè)縮影。

1995年成立以來(lái)，國(guó)投先后經(jīng)歷了五次大的改革，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)有企業(yè)走向市場(chǎng)化、現(xiàn)代化、國(guó)際化增添了新的內(nèi)涵。

尤其是黨的十八屆三中全會(huì)提出“以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管”“支持有條件的國(guó)有企業(yè)改組為國(guó)有資本投資公司”之后，國(guó)投人改革的熱情進(jìn)一步高漲。

當(dāng)時(shí)，王會(huì)生表示，“這一刻，我們等了18年”。在他看來(lái)，這不僅是對(duì)國(guó)投歷次改革成果的肯定，更為國(guó)投不斷開(kāi)啟新的改革征程提供了“指南針”和“金鑰匙”。

多年來(lái)，國(guó)投在機(jī)制方面的突破不少，比如多年就探索的項(xiàng)目經(jīng)理負(fù)責(zé)制實(shí)際上已具備了職業(yè)經(jīng)理人制度的雛形；比如2009年就開(kāi)始探索基金投資模式。其中值得一提的是混改。

混合所有制改革被視為新一輪國(guó)企改革的突破口，而國(guó)投所投資的項(xiàng)目中，80%以上是股權(quán)多元化和混合所有制企業(yè)。

比如，國(guó)投在推進(jìn)吉林酒精集團(tuán)改制時(shí)，引入了中國(guó)石化，以解決酒精的銷(xiāo)路問(wèn)題；引入了中遠(yuǎn)海運(yùn)，以解決產(chǎn)品的運(yùn)輸問(wèn)題；引入了中儲(chǔ)糧，以解決原料問(wèn)題。同時(shí)還引入了一批社會(huì)投資者，以解決企業(yè)的機(jī)制問(wèn)題。“未來(lái)要把它打造成為機(jī)制靈活、實(shí)力強(qiáng)大的世界一流生物公司。”

所謂混改，混不是目的，改才是。

在王會(huì)生看來(lái)，一家真正能實(shí)現(xiàn)有效制衡的混合所有制企業(yè)，大股東的持股比例不宜超過(guò)40%，這樣才能調(diào)動(dòng)社會(huì)資金入股的積極性。“這樣大股東想胡來(lái)的時(shí)候其他股東能夠有效制止。”王會(huì)生的這一想法，得到了多家民營(yíng)企業(yè)的認(rèn)可和支持。

在實(shí)踐中，國(guó)投就是這么執(zhí)行的：國(guó)投發(fā)起設(shè)立的國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、國(guó)投創(chuàng)合、國(guó)投創(chuàng)益等幾家基金公司，國(guó)投的持股比例都是40%。 

“國(guó)投創(chuàng)新不是國(guó)企，我也沒(méi)有干部身份。”國(guó)投創(chuàng)新總經(jīng)理白國(guó)光表示，國(guó)投創(chuàng)新的國(guó)有股權(quán)不到一半，注冊(cè)類(lèi)別為“其他”。

對(duì)于這樣的公司，國(guó)投采取了更加市場(chǎng)化的管理方式。“基金的具體投資項(xiàng)目完全由基金公司自主決策。我們給一線(xiàn)的人充分授權(quán)。同時(shí)，基金公司領(lǐng)導(dǎo)的薪酬都比我高。”不過(guò)，王會(huì)生強(qiáng)調(diào)，有激勵(lì)必須要有約束，“大方向必須要在黨組織的領(lǐng)導(dǎo)之下。”

路正長(zhǎng)

按照國(guó)投的規(guī)劃，2035年也就是公司成立40周年的時(shí)候，要建成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流資本投資公司，更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)則是要打造百年老店。

在這兩個(gè)目標(biāo)的統(tǒng)領(lǐng)之下，國(guó)投對(duì)每一年、每一個(gè)單位的任務(wù)做了分解。比如，國(guó)投提出，2020年的利潤(rùn)要比2015年翻一番，達(dá)到300億元。

在國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，國(guó)投人的壓力很大。

王會(huì)生表示，國(guó)投距離這些目標(biāo)的差距還很大，問(wèn)題也不少。“比如領(lǐng)導(dǎo)人員老化問(wèn)題，新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速問(wèn)題，國(guó)際化水平較低問(wèn)題，以及內(nèi)部管理仍然存在一些漏洞。”

針對(duì)這些問(wèn)題，國(guó)投黨組進(jìn)行了逐一分析，提出了相應(yīng)的對(duì)策。比如提出了要按照中央提出的五大體系，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)人才、培養(yǎng)人才、大膽使用人才；比如提出要建設(shè)信息化平臺(tái)；以及一些過(guò)去在改革中想突破而不敢突破的問(wèn)題都提出了應(yīng)對(duì)之策。

“當(dāng)前經(jīng)營(yíng)壓力確實(shí)非常大。但是國(guó)投人仍然信心十足，會(huì)按照設(shè)定的目標(biāo)建成世界一流投資公司，為國(guó)家兩個(gè)百年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)做出國(guó)投應(yīng)有的貢獻(xiàn)。”王會(huì)生表示。

第三次“挽救”國(guó)投

在外人看來(lái)，國(guó)投非常幸運(yùn)，總是在關(guān)鍵的時(shí)候能夠發(fā)現(xiàn)并抓住一個(gè)或一批重大項(xiàng)目，支持其一個(gè)階段的高速發(fā)展，舊力未盡，新力已生，生生不息。

比如，國(guó)投二次創(chuàng)業(yè)期間，以雅礱江水電、國(guó)投羅鉀為代表的28個(gè)大項(xiàng)目，為國(guó)投提供了源源不斷的現(xiàn)金流和利潤(rùn)。隨著基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)增速的下降，國(guó)投并購(gòu)的安信證券等金融項(xiàng)目異軍突起，為國(guó)投的進(jìn)一步壯大和轉(zhuǎn)型奠定了基礎(chǔ)。

“時(shí)至今日，是我們多年前布局的基金業(yè)務(wù)壯大起來(lái)，第三次引領(lǐng)甚至是‘挽救’了國(guó)投，為國(guó)投通向百年老店的目標(biāo)打下了扎實(shí)基礎(chǔ)。”王會(huì)生說(shuō)。

超前布局

每當(dāng)國(guó)投發(fā)展到關(guān)鍵時(shí)刻，每當(dāng)黨中央、國(guó)務(wù)院做出重大部署和決策，國(guó)投黨組都會(huì)根據(jù)外部環(huán)境的變化和發(fā)展的需要，適時(shí)做出一份新的決議，認(rèn)真分析當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)間的新形勢(shì)，然后從國(guó)家和社會(huì)的新需求之中發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)遇。

初步統(tǒng)計(jì)，2003年以來(lái)，國(guó)投黨組連續(xù)做了七次重要決議。

比如，2003年5月，國(guó)投黨組做出了《二次創(chuàng)業(yè)，振興國(guó)投，加快公司發(fā)展的決議》。不少?lài)?guó)投人認(rèn)為，國(guó)投之所以能連續(xù)獲得14A，就是從黨組這個(gè)決議開(kāi)始的。

2015年，國(guó)投黨組做出了《全面深化改革，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快創(chuàng)新發(fā)展的決議》，開(kāi)啟了國(guó)投作為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)的新時(shí)代。

2017年11月17號(hào)，國(guó)投黨組做出了“加快建設(shè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流資本投資公司的決議”。

該決議明確提出，“國(guó)有資本投資公司要服務(wù)服從國(guó)家戰(zhàn)略，國(guó)家哪里需要就往哪里投。要為人民美好生活補(bǔ)短板，為新產(chǎn)業(yè)發(fā)展做導(dǎo)向。”要求國(guó)投在健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、海外投資、檢驗(yàn)檢測(cè)、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、人工智能等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的領(lǐng)域加快突破速度，完善在高端醫(yī)療設(shè)備、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃等。

實(shí)踐證明，國(guó)投的歷次決議也好，三次大的轉(zhuǎn)型也好，都是比較成功的。

第一次在關(guān)鍵時(shí)刻做出正確抉擇，可以歸因?yàn)樾疫\(yùn)；第二次做出準(zhǔn)確判斷，可以說(shuō)是巧合。當(dāng)一家企業(yè)接二連三用事實(shí)驗(yàn)證其超前的戰(zhàn)略眼光的話(huà)，一定有其深刻的原因。

用王會(huì)生的話(huà)說(shuō)，是因?yàn)?ldquo;國(guó)投人有大局意識(shí)，有憂(yōu)患意識(shí)”。所謂大局意識(shí)，就是國(guó)投始終圍繞國(guó)家戰(zhàn)略服務(wù)，堅(jiān)持為國(guó)而投；所為憂(yōu)患意識(shí)，就是國(guó)投人永不自滿(mǎn)，總是在前進(jìn)路上不斷反思，查找不足。

國(guó)投之所以能夠成功布局基金業(yè)務(wù)，就是不斷反思的結(jié)果。

當(dāng)國(guó)投的煤炭、電力、港口等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)紅紅火火之際，國(guó)投人召開(kāi)了多次務(wù)虛會(huì)，已經(jīng)意識(shí)到了這些產(chǎn)業(yè)基本已經(jīng)到了天花板，增長(zhǎng)空間已十分有限。

王會(huì)生提出，“要是五年后十年后，全社會(huì)都在推進(jìn)智能制造等新興產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，我們還只會(huì)挖煤、發(fā)電，那就是國(guó)投人的悲哀。”

為此，國(guó)投黨組在2011年提出了“六個(gè)轉(zhuǎn)變”：即“從傳統(tǒng)向新興轉(zhuǎn)變，從國(guó)內(nèi)向國(guó)外轉(zhuǎn)變，從西部向東中西轉(zhuǎn)變，從低門(mén)檻向高門(mén)檻轉(zhuǎn)變，從我們關(guān)心的到市場(chǎng)關(guān)心的轉(zhuǎn)變，從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)到資本運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變”，正式拉開(kāi)了國(guó)投第三次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的大幕。

此前國(guó)投曾出資3億元，成立了國(guó)投創(chuàng)新投資管理有限公司，試水私募股權(quán)基金。

這一次小小的試點(diǎn)，承載著國(guó)投人兩個(gè)夢(mèng)想。一是探索基金投資方式——在2009年，國(guó)有企業(yè)還很少觸及這一新生事物；二是培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

以此為開(kāi)端，國(guó)投以國(guó)投高新為平臺(tái)，先后布局了國(guó)投創(chuàng)新、國(guó)投創(chuàng)業(yè)、國(guó)投創(chuàng)益、國(guó)投創(chuàng)合、海峽匯富等五家不同定位的基金公司，涵蓋PE、VC、母基金等不同投資環(huán)節(jié)，投資行業(yè)則包括先進(jìn)制造、環(huán)保、大健康、信息技術(shù)等領(lǐng)域。

截至目前，國(guó)投旗下的基金規(guī)模已達(dá)到1600億元，是管理國(guó)家級(jí)政府引導(dǎo)基金支數(shù)最多的央企。2017年，國(guó)投高新為國(guó)投貢獻(xiàn)了25億元的利潤(rùn)，其資產(chǎn)規(guī)模則不足300億元，其創(chuàng)效能力之高可見(jiàn)一斑。

按照規(guī)劃，到了2020年，國(guó)投高新的利潤(rùn)要占到國(guó)投利潤(rùn)的三分之一，也就是100億元。

“太重要了，太必要了，如果沒(méi)有這個(gè)轉(zhuǎn)型，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司沒(méi)有今天。”如今，王會(huì)生十分感慨。

不忘初心

與傳統(tǒng)投資方式相比，基金投資的靈活性更強(qiáng)，輻射面也更大，不僅為國(guó)投的發(fā)展帶來(lái)了全新動(dòng)力，對(duì)國(guó)家也有著特殊意義。

根據(jù)測(cè)算，國(guó)投管理的基金公司，每投資一塊錢(qián)，就能帶動(dòng)社會(huì)資金近20塊錢(qián)進(jìn)入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、民生等領(lǐng)域，為智能制造、信息產(chǎn)業(yè)等加速發(fā)展助力加油。

比如，滄州四星玻璃股份有限公司是國(guó)內(nèi)唯一一家能生產(chǎn)藥用中性硼硅玻璃的廠商。近年來(lái)，該公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，亟待擴(kuò)大規(guī)模。但是，該民企資金缺口較大。2017年10月，國(guó)投旗下的新興產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金向該公司注資6800萬(wàn)元。這次投資不僅解決了該企業(yè)的燃眉之急，還有效改善了企業(yè)的融資條件和發(fā)展環(huán)境，提升了企業(yè)的市場(chǎng)影響力。2017年下半年，該企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1700萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)220%。

再比如，2020年之前實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)貧困人口全面脫貧，全面建成小康社會(huì)，是當(dāng)前的第一民生任務(wù)。為此，國(guó)投發(fā)起了兩支扶貧產(chǎn)業(yè)基金，出資人包括全部中央企業(yè)和部分財(cái)政部出資企業(yè)，規(guī)模超過(guò)180億元。目前已投資140億元，撬動(dòng)社會(huì)資本1500億元進(jìn)入貧困地區(qū)。

在解決民企資金困境的同時(shí)，國(guó)投還把規(guī)范的管理理念引入所投資的企業(yè)，并協(xié)調(diào)優(yōu)質(zhì)資源助力民企創(chuàng)新發(fā)展。

在這方面，國(guó)投創(chuàng)益管理的兩支扶貧基金的表現(xiàn)尤為突出：國(guó)投創(chuàng)益組織了多次針對(duì)投資企業(yè)負(fù)責(zé)人、財(cái)會(huì)人員的培訓(xùn)，推廣先進(jìn)的財(cái)務(wù)軟件和資金支付系統(tǒng)，并協(xié)調(diào)了國(guó)投其他成員單位幫助他們做咨詢(xún)、拓銷(xiāo)路，得到了投資企業(yè)的歡迎。

對(duì)此，國(guó)投創(chuàng)益董事長(zhǎng)王維東表示，“我們希望在保障投資安全的同時(shí)，能培養(yǎng)一支貧困地區(qū)企業(yè)家隊(duì)伍，爭(zhēng)取把投資企業(yè)做成百年老店。”

尤其值得一提的是，國(guó)投管理的基金在投資時(shí)，并不追求對(duì)投資企業(yè)尤其是民企的控股地位。

國(guó)投創(chuàng)益管理的兩只扶貧基金，最高持股比例不超過(guò)30%。國(guó)投管理的其他基金，除個(gè)別情況外，持股比例很少超過(guò)30%。

2017年，國(guó)投創(chuàng)新旗下的先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金與世界知名藥企阿斯利康在中國(guó)成立了一家合資公司，專(zhuān)注于創(chuàng)新藥的探索、研發(fā)和商業(yè)化。雙方股權(quán)均等，輪值董事長(zhǎng)，企業(yè)獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)。

諸如對(duì)寒武紀(jì)、寧德時(shí)代等企業(yè)的投資，國(guó)投都不是控股方。對(duì)此，王會(huì)生表示，這樣可以把有限的資金投入到更多“卡脖子”的領(lǐng)域，更好地放大國(guó)有資本的帶動(dòng)效果，助力更多有潛力的民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)，培育出能夠在世界上叫得響的民族品牌。

“國(guó)投的實(shí)踐表明，不存在所謂的‘國(guó)進(jìn)民退’，只有國(guó)民共進(jìn)。”王會(huì)生說(shuō)。

執(zhí)行高效

選準(zhǔn)投資方向和項(xiàng)目，固然是一件困難的事，但并不意味著只要發(fā)現(xiàn)好的機(jī)會(huì)就能成功。畢竟，有太多企業(yè)是倒在了通向機(jī)遇的途中。

十分重視執(zhí)行效率和質(zhì)量，是國(guó)投把握住每一次機(jī)遇的關(guān)鍵。

比如，國(guó)投投資羅鉀時(shí)，適逢德隆系出事，不少企業(yè)從新疆撤資，國(guó)投卻逆襲西進(jìn)，適時(shí)抓住了這一投資機(jī)遇——在此之前，國(guó)投花100萬(wàn)元，對(duì)全國(guó)化肥市場(chǎng)作了深入調(diào)研，得出的結(jié)論是氮肥過(guò)剩，磷肥飽和，鉀肥奇缺。

當(dāng)時(shí)羅鉀已處在資金斷裂的邊緣。在談判達(dá)成意向后，國(guó)投黨組就決定，向羅鉀提供2000萬(wàn)元資金，解決了企業(yè)的燃眉之急，也得到了企業(yè)干部員工的衷心認(rèn)可。

再比如，國(guó)投管理了兩支扶貧基金，但貧困地區(qū)有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)不多，既要確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值又要最大限度發(fā)揮扶貧效果，這樣的投資機(jī)會(huì)并不好找。因此，國(guó)投創(chuàng)益組建初期，投資進(jìn)度緩慢。

王會(huì)生非常焦急，一個(gè)月連續(xù)去了國(guó)投創(chuàng)益五次。“要是到了2020年，全國(guó)都脫貧了，扶貧資金還躺在賬上睡大覺(jué)就鬧笑話(huà)了。”為此，國(guó)投連續(xù)兩次調(diào)整了國(guó)投創(chuàng)益的領(lǐng)導(dǎo)班子，投資速度明顯加快。

雄安新區(qū)規(guī)劃出臺(tái)后，國(guó)投是第一家表態(tài)支持的央企。就是因?yàn)閲?guó)投獨(dú)特的決策機(jī)制，有什么重要事情隨時(shí)開(kāi)會(huì)。王會(huì)生說(shuō)，“宣布雄安新區(qū)時(shí)是清明節(jié)假期，我馬上召集了所有黨組成員開(kāi)會(huì)，決定成立領(lǐng)導(dǎo)小組、工作小組并在假期結(jié)束后立刻向社會(huì)公布。”

第一批落戶(hù)雄安的企業(yè)中，國(guó)投就有三家。國(guó)投還幫雄安新區(qū)開(kāi)出了第一標(biāo)，并在白洋淀治理、成立雄安人力資本公司等實(shí)際工作中發(fā)揮了重要作用。

正是得益于這種緊迫感、責(zé)任感和高效的工作方式，國(guó)投發(fā)起的國(guó)投創(chuàng)新等基金成功抓住了機(jī)遇，投資了360企業(yè)安全集團(tuán)、寒武紀(jì)、寧德時(shí)代、信達(dá)生物、中集來(lái)福士等知名企業(yè)，以及中微半導(dǎo)體、沈陽(yáng)拓荊、集創(chuàng)北方、科德數(shù)控、長(zhǎng)光華芯、華曙高科等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展動(dòng)力的新舊轉(zhuǎn)換。

改革標(biāo)桿：從管資產(chǎn)到管資本

作為改革產(chǎn)物，國(guó)投的生存靠改革，發(fā)展靠改革，打造世界一流投資公司更離不開(kāi)改革。

20多年來(lái)，國(guó)投先后進(jìn)行了五次大的改革：1996年構(gòu)筑了母子公司的基本框架，提出將公司建設(shè)成為中國(guó)特色的國(guó)家投資公司；1999年實(shí)行全員勞動(dòng)合同制，推行項(xiàng)目經(jīng)理責(zé)任制，實(shí)施專(zhuān)業(yè)化管理；2002年開(kāi)展管理咨詢(xún)，初步建立與市場(chǎng)匹配的體制機(jī)制；2009年推進(jìn)集團(tuán)化、專(zhuān)業(yè)化、差異化管理；2014年成為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)后，推行了“四試一加強(qiáng)”的綜合改革。

不難看出，國(guó)投的歷史就是一部改革、探索、創(chuàng)新的歷史。而且，國(guó)投的每一次改革，始終圍繞著“市場(chǎng)化、有活力”的目標(biāo)——這給國(guó)投的快速持續(xù)發(fā)展不斷注入新的時(shí)代力量。

通過(guò)五次改革，尤其是2014年的綜合改革，讓國(guó)投在兩類(lèi)公司試點(diǎn)的道路上有了重要突破，探索完善了國(guó)有資本投資公司的功能定位、體制機(jī)制和運(yùn)營(yíng)模式，得到了中央、國(guó)務(wù)院相關(guān)部門(mén)的高度評(píng)價(jià)。

加速?lài)?guó)有資本流動(dòng)，優(yōu)化國(guó)有資本布局

黨的十八屆三中全會(huì)提出，要“以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管”，黨的十九大報(bào)告更是明確提出，要“做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本”。多位專(zhuān)家認(rèn)為，從管資產(chǎn)到管資本為主，從做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)到做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本，這是認(rèn)識(shí)上的一次重大飛躍，對(duì)推進(jìn)新一輪國(guó)企國(guó)資改革有著關(guān)鍵性的指引意義。

“實(shí)踐證明，國(guó)有資本投資公司通過(guò)開(kāi)展投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合，可有效推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)。”國(guó)資委有關(guān)廳局負(fù)責(zé)人表示。

在這方面，國(guó)投主動(dòng)進(jìn)行了長(zhǎng)期有效的探索。

多年來(lái)，國(guó)投累計(jì)退出2000余個(gè)項(xiàng)目，回收資金278億元，有力支持主業(yè)發(fā)展。與此同時(shí)，國(guó)投一直堅(jiān)持實(shí)業(yè)為主、產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展理念，管理的過(guò)萬(wàn)億元金融資產(chǎn)為國(guó)投發(fā)展主業(yè)提供了充足的資金支持。

成為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)之后，國(guó)投對(duì)如何發(fā)揮國(guó)有資本的作用進(jìn)行了系統(tǒng)的思考和總結(jié)：

首先是發(fā)揮國(guó)有資本的導(dǎo)向作用，即把國(guó)有資本投入到國(guó)家最急需、社會(huì)最短缺的領(lǐng)域。王會(huì)生舉例說(shuō)，“我們理解的美好生活，就是空氣好、看病易、老有所養(yǎng)，飲食安全。”

為此，國(guó)投近年來(lái)不斷加大相關(guān)領(lǐng)域的投資。比如，國(guó)投已經(jīng)在北京、上海、廣州、貴陽(yáng)四地建起了健康養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，針對(duì)失能半失能老人提供大眾能夠接受的養(yǎng)老服務(wù)。

再比如，國(guó)投在上海投資了一個(gè)AR項(xiàng)目。醫(yī)生佩戴AR眼鏡后，可以在做手術(shù)時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)教學(xué)而不影響病人，還可以通過(guò)AR眼鏡進(jìn)行遠(yuǎn)程交流會(huì)診，技術(shù)成熟后有望在醫(yī)療等行業(yè)掀起一場(chǎng)技術(shù)革命。 

王會(huì)生還舉例說(shuō)，到了2020年實(shí)現(xiàn)全面小康社會(huì)以后，貧困地區(qū)人口依舊面臨著因病返貧、因?qū)W返貧等壓力，“到時(shí)如何留住好教師、留住好醫(yī)生，如何讓弱勢(shì)群體提高生活質(zhì)量就是我們的扶貧基金要考慮的問(wèn)題。”

再比如，國(guó)投正在大力發(fā)展的生物乙醇項(xiàng)目，可以一舉解決陳化糧、能源短缺和農(nóng)民增收問(wèn)題。據(jù)了解，成立時(shí)間不長(zhǎng)的國(guó)投生物已成為中國(guó)最大的生物乙醇企業(yè)。

國(guó)投在環(huán)保領(lǐng)域投入了近100億元，積極助力打好藍(lán)天、碧水、凈土三大保衛(wèi)戰(zhàn)。

在投資的區(qū)域分布上，黨的十八大以來(lái)，國(guó)投新增投資的65%布局在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、雄安新區(qū)、海南等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的區(qū)域。

其次是促進(jìn)國(guó)有資本流動(dòng)，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中發(fā)揮帶頭作用。比如，2014年，國(guó)投將航運(yùn)業(yè)務(wù)整體劃轉(zhuǎn)給中國(guó)海運(yùn)。2016年，在煤炭行業(yè)紅火的時(shí)候又將總資產(chǎn)超過(guò)500億元的煤炭業(yè)務(wù)整體劃轉(zhuǎn)給央企煤炭資產(chǎn)處置平臺(tái)。“說(shuō)實(shí)話(huà)真舍不得，”王會(huì)生說(shuō)，二次創(chuàng)業(yè)以來(lái)，煤炭板塊累計(jì)給國(guó)投貢獻(xiàn)了260億元的利潤(rùn)。“要不要?jiǎng)澇鋈?，我們議論了5年之久。最終還是下定決心劃出去，好集中精力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。”

盡管?chē)?guó)投在不斷涉足新的產(chǎn)業(yè)，但諸如雅礱江水電、國(guó)投羅鉀、國(guó)投北疆海水淡化項(xiàng)目等對(duì)國(guó)計(jì)民生有著重要意義的項(xiàng)目，國(guó)投會(huì)繼續(xù)做下去并且做好。“不是說(shuō)轉(zhuǎn)型以后這些就不干了。”

再次，國(guó)投很好地發(fā)揮了資本運(yùn)營(yíng)的作用，帶動(dòng)了更多國(guó)有資本、社會(huì)資本共同服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了國(guó)民共進(jìn)。

比如，國(guó)投出資216億元，發(fā)起了多支國(guó)家級(jí)基金，募集的資金90%來(lái)自各級(jí)政府、國(guó)有企業(yè)和國(guó)有金融單位。投資時(shí)超過(guò)70%的資金流向民營(yíng)企業(yè)。國(guó)投管理的基金投資的200多家民企中，已有12家成功上市。

成立23年來(lái)，無(wú)論是一次創(chuàng)業(yè)時(shí)期，還是二次創(chuàng)業(yè)時(shí)期，還是目前的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，國(guó)投都始終把服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略作為企業(yè)投資布局的根本任務(wù)。

王會(huì)生說(shuō)，“我們的布局，總是與黨中央保持高度一致，與社會(huì)發(fā)展的趨勢(shì)保持高度一致，這就是我們戰(zhàn)略超前的具體體現(xiàn)，也是國(guó)投能夠始終保持快速發(fā)展的根本原因。”

對(duì)內(nèi)自我革命，向下充分授權(quán)

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)投在實(shí)踐中形成了總部—子公司—控股投資企業(yè)的三級(jí)管理架構(gòu)，在央企中管理層級(jí)相對(duì)較短，效率相對(duì)較高。

不過(guò)，隨著由管資產(chǎn)轉(zhuǎn)為管資本為主，舊有的管理模式也有許多不適應(yīng)新要求的地方。比如，過(guò)去國(guó)投的決策權(quán)多集中在總部，對(duì)子公司管得過(guò)多過(guò)細(xì)，聽(tīng)得見(jiàn)炮火的人不能決策，一線(xiàn)活力不足。

2014年以來(lái)，國(guó)投推進(jìn)了總部職能改革。通過(guò)下放部分職能、整合交叉職能、推動(dòng)服務(wù)共享、加強(qiáng)核心職能，完成了總部職能重塑優(yōu)化，構(gòu)建了“小總部、大產(chǎn)業(yè)”的管理架構(gòu)。2016年8月，總部職能部門(mén)由14個(gè)減少為9個(gè)，處室由56個(gè)減少到32個(gè)，管理人員控制在230人以?xún)?nèi)。

“過(guò)去要我批的事項(xiàng)非常多，現(xiàn)在我的精力主要集中在新產(chǎn)業(yè)、新方向等幾大核心事務(wù)上。”王會(huì)生說(shuō)，現(xiàn)在國(guó)投總部的戰(zhàn)略決策能力、資源配置能力、資本運(yùn)作能力、監(jiān)督評(píng)價(jià)能力和加強(qiáng)黨的建設(shè)能力明顯改善。

與此同時(shí)，國(guó)投選取了外部條件、公司治理、人才隊(duì)伍建設(shè)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力4個(gè)維度的14個(gè)指標(biāo)，對(duì)所有二級(jí)子公司進(jìn)行全方位測(cè)評(píng)，將其劃分為充分授權(quán)、部分授權(quán)、優(yōu)化管理三類(lèi)，并實(shí)施分類(lèi)授權(quán)。

其中，國(guó)投電力和國(guó)投高新為充分授權(quán)試點(diǎn)，將原來(lái)由總部決策的70多個(gè)事項(xiàng)，包括在選人用人權(quán)、自主經(jīng)營(yíng)權(quán)、薪酬分配權(quán)等事項(xiàng)上授權(quán)自主決策，“能放則放，應(yīng)放全放”。隨后又對(duì)國(guó)投礦業(yè)、國(guó)投交通、國(guó)投資本等9家子公司實(shí)行分類(lèi)授權(quán)。

國(guó)投電力和國(guó)投高新的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，授權(quán)之后，大家的身份變了，責(zé)任重了，效率高了。

目前，國(guó)投高新和國(guó)投電力除了黨委書(shū)記董事長(zhǎng)和紀(jì)檢書(shū)記是國(guó)投任命外，經(jīng)營(yíng)班子都是職業(yè)經(jīng)理人，檔案放在人才交流中心，普通干部員工更是如此。國(guó)投高新董事長(zhǎng)潘勇稱(chēng)之為“集體脫軍裝”。

薪酬待遇和業(yè)績(jī)考核方面，除了國(guó)有獨(dú)資的國(guó)投創(chuàng)益之外，國(guó)投高新的其他幾家基金管理公司基本實(shí)現(xiàn)了向市場(chǎng)看齊。國(guó)投高新公司管理團(tuán)隊(duì)的薪酬則在基金公司和國(guó)投總部之間找到了平衡點(diǎn)，即薪酬與所投資項(xiàng)目的總市值掛鉤，市值增加則薪酬上升，市值下降則薪酬減少。

形成管理閉環(huán)，確保有效監(jiān)督

向下授權(quán)，并不意味著國(guó)投總部就撒手不管，放任自流了。相反，在國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管方面，國(guó)投的手段更加科學(xué)了，力度更大了，效果更好了。

當(dāng)前，國(guó)投總部通過(guò)派出股權(quán)董事，對(duì)所出資企業(yè)履行出資人職責(zé)，行使股東權(quán)利，全面落實(shí)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)責(zé)任。

之前，國(guó)投向下派出的董事是兼職董事，總部代行決策。現(xiàn)在，國(guó)投從全集團(tuán)內(nèi)推薦選拔，建立一支包括專(zhuān)職董事長(zhǎng)、行業(yè)戰(zhàn)略管理、人力資源管理、審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理專(zhuān)家在內(nèi)的專(zhuān)職股權(quán)董事人才隊(duì)伍，并通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)制度對(duì)股權(quán)董事進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理。股權(quán)董事獨(dú)立決策并對(duì)決策終身負(fù)責(zé)。

如此一來(lái)，股權(quán)董事深入一線(xiàn)的多了，聽(tīng)匯報(bào)的少了，主動(dòng)分析行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、尋求對(duì)策的多了，被動(dòng)聽(tīng)指令的少了。加上一支日漸強(qiáng)大的獨(dú)立董事隊(duì)伍，這就能確保二級(jí)公司的授權(quán)“授得下、接得住、行得穩(wěn)”。

同時(shí)，國(guó)投建立了以審計(jì)為中心的大監(jiān)督體系，將專(zhuān)業(yè)監(jiān)督與職能監(jiān)督、業(yè)務(wù)監(jiān)督與紀(jì)檢監(jiān)督結(jié)合，變“專(zhuān)科檢查”為“全科會(huì)診”，確保授權(quán)到哪里，監(jiān)督就跟到哪里。

實(shí)踐證明，黨組織在國(guó)有企業(yè)發(fā)展過(guò)程中有著至關(guān)重要的作用。為了進(jìn)一步加強(qiáng)黨組織對(duì)國(guó)投發(fā)展的強(qiáng)根鑄魂、保駕護(hù)航作用，2013年開(kāi)始，國(guó)投不斷總結(jié)以往黨建工作優(yōu)良傳統(tǒng)和經(jīng)驗(yàn)做法，并對(duì)照其他央企先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，希望能找到一個(gè)辦法去解決之前黨建工作中存在的不系統(tǒng)、管理粗放等問(wèn)題。

2015年，經(jīng)過(guò)不斷總結(jié)與提煉，國(guó)投推出了“卓越黨建管理模式”。兩年多以來(lái)的實(shí)踐表明，該模式基本解決了國(guó)企黨建普遍存在的不系統(tǒng)、管理粗放、方法陳舊、考核不科學(xué)、“兩張皮”等問(wèn)題，得到了中組部、國(guó)資委等部門(mén)的肯定。

得益于構(gòu)建的大監(jiān)督閉環(huán)，黨的十八大以來(lái)，國(guó)投投資決策事項(xiàng)188個(gè)，無(wú)一出現(xiàn)決策違規(guī)。國(guó)投資金鏈總體平穩(wěn)，金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

國(guó)投的改革成果得到了有關(guān)部門(mén)的充分認(rèn)可。但是，永不自滿(mǎn)的國(guó)投人并未止步。

王會(huì)生表示，目前國(guó)投改革的更多是內(nèi)部能改的東西，下一步還會(huì)向著更多能夠改善體制機(jī)制，更加市場(chǎng)化有活力的方向加大探索力度。“早日實(shí)現(xiàn)世界一流投資公司的奮斗目標(biāo)，為國(guó)有企業(yè)改革積累更多的經(jīng)驗(yàn)，也為兩個(gè)一百年目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)貢獻(xiàn)國(guó)投力量。”