黨的二十大報告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)。國家發(fā)展改革委新近頒布的投資項目可行性研究報告編寫大綱及說明（以下簡稱《可研大綱》）堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅持目標導向、問題導向、結(jié)果導向，與時俱進、站位高遠、務(wù)實創(chuàng)新，是實現(xiàn)高質(zhì)量投資的權(quán)威依據(jù)和科學指引。

國家開發(fā)投資集團有限公司（以下簡稱“國投”）是首批正式轉(zhuǎn)為國有資本投資公司的央企。學習好、貫徹好、應(yīng)用好《可研大綱》，對國投不斷優(yōu)化投資決策體系，建設(shè)世界一流資本投資公司具有重要意義。

一、學習好《可研大綱》，深刻理解投資決策新要求

研究分析項目內(nèi)外部建設(shè)條件，論證項目建設(shè)的必要性與可行性，既是投資項目工作的起點，也是后續(xù)一系列工作的基礎(chǔ)，是投資項目成敗的關(guān)鍵。

《可研大綱》根據(jù)《政府投資條例》《企業(yè)投資項目核準和備案管理條例》等規(guī)定，在2002年發(fā)布的《投資項目可行性研究指南（試用版）》（以下簡稱《指南》）基礎(chǔ)上，經(jīng)過深入調(diào)查研究、廣泛征求意見而制定。與《指南》相比，《可研大綱》按照投融資體制改革的要求，將投資項目分為政府投資項目與企業(yè)投資項目兩類，特別強調(diào)投資項目應(yīng)符合宏觀戰(zhàn)略、上位規(guī)劃與重大目標、區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，更加注重項目全生命周期管理，突出強調(diào)資源利用、節(jié)能減排及碳排放，以及風險識別與管控等投資者高度關(guān)注的決策因素。

《可研大綱》以“三大目標、七個維度”為核心內(nèi)容進行系統(tǒng)論述，完整、準確、全面貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想，突出體現(xiàn)新發(fā)展理念，針對行業(yè)發(fā)展的新情況、新問題等，提出了要求，指明了方向，必將有力發(fā)揮對投資項目前期工作的指導作用，激發(fā)投資活力。

二、貫徹好《可研大綱》，持續(xù)完善國投特色投資體系

多年來，國投在實踐中不斷創(chuàng)新和迭代各項管理機制，逐步構(gòu)建了具有國投特色的投資管理體系。一是形成了涵蓋股權(quán)全生命周期價值管理的投資決策模式，以協(xié)同管理共創(chuàng)價值，以全面風險管理保護價值，以投資管理發(fā)現(xiàn)價值，以投后管理提升價值，以退出管理實現(xiàn)價值。二是建立了以四個基本投資管理制度、兩個投資項目負面清單以及投資管理信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)的投資決策體系。三是確立了投前、投中、投后的投資全過程閉環(huán)管理體系、投資分類指導體系和決策流程體系。國投的投資管理模式與《可研大綱》要求的項目全生命周期管理理念高度契合，推動了企業(yè)投資規(guī)模、質(zhì)量、效益的均衡發(fā)展。

在國投投資決策體系中，投資項目可行性研究至關(guān)重要。集團投資管理制度中明確規(guī)定：開展固定資產(chǎn)投資項目，應(yīng)聘請有資質(zhì)咨詢機構(gòu)開展可行性研究并出具可研報告，并于決策前完成可研報告評審，責任單位根據(jù)可研報告評審意見修改完善投資方案后，方能履行相應(yīng)的投資決策流程。此外，國投早在2003年就設(shè)立了中投咨詢有限公司，承擔內(nèi)部獨立第三方的角色，對集團投資項目進行評審把關(guān)，深入揭示可研報告中可能存在的重大風險和潛在問題，重點關(guān)注環(huán)境保護、水土保持、節(jié)能減排等涉及環(huán)境、社會和治理方面的內(nèi)容，確保項目在滿足集團技術(shù)經(jīng)濟約束指標的同時，在環(huán)境、社會和公司治理等方面不斷改進和提高。

國投堅持以價值創(chuàng)造為核心，在投資評價時兼顧質(zhì)量與效益，關(guān)注投資項目全過程閉環(huán)管理，在投資理念及決策程序上總體符合《可研大綱》要求?！犊裳写缶V》的發(fā)布實施將成為國投高質(zhì)量開展項目投資的基本遵循，有力推動國投進一步優(yōu)化投資決策體系。

三、應(yīng)用好《可研大綱》，全面提升投資決策科學化水平

《可研大綱》強調(diào)可行性研究的深度和廣度，對項目前期工作提出了全面要求。國投將全面貫徹落實《可研大綱》內(nèi)容，嚴格對照《可研大綱》要求，在項目投資中做精、做優(yōu)可行性研究，促進項目投資決策科學化水平全面提升。

（一）更加突出生態(tài)環(huán)保和資源利用

《可研大綱》更加突出項目的生態(tài)及資源能源節(jié)約，將綠色發(fā)展融入可行性研究，國投在項目投資中一貫秉持可持續(xù)發(fā)展理念，促進項目與當?shù)厝伺c自然和諧共生，降低生態(tài)環(huán)境風險。

開展“生態(tài)環(huán)境影響分析”，推動綠色發(fā)展、促進人與自然和諧共生，分析擬建項目所在地的生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀，評價項目污染物排放以及對生態(tài)環(huán)境、生物多樣性和環(huán)境敏感區(qū)等方面的影響，排查環(huán)境制約因素，降低投資過程的生態(tài)環(huán)境風險。

開展“資源和能源利用效果分析”，從實施全面節(jié)約戰(zhàn)略、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟等角度，分析論證各類資源節(jié)約集約利用的合理性和有效性，提出關(guān)鍵資源保障和供應(yīng)鏈安全等方面的措施，評價項目能效水平以及對當?shù)啬芎恼{(diào)控的影響。

積極開展“碳達峰碳中和分析”，落實“雙碳”目標，通過估算項目建設(shè)和運營期間的年碳排放量和強度，評價項目碳排放水平，以及與當?shù)?ldquo;雙碳”目標的符合性、與國投“雙碳”目標的符合性，提出生態(tài)環(huán)境保護、碳排放控制措施。

（二）更加注重社會總體貢獻價值

《可研大綱》更加注重社會總體貢獻價值，將共同富裕發(fā)展融入可行性研究，國投對重大投資項目堅持要求進行經(jīng)濟及社會影響分析，體現(xiàn)國投的社會責任。

開展“經(jīng)濟影響分析”，從經(jīng)濟資源優(yōu)化配置的角度，利用經(jīng)濟費用效益分析或經(jīng)濟費用效果分析等方法，評價項目投資的真實經(jīng)濟價值，判斷項目投資的經(jīng)濟合理性，從而確保項目取得較優(yōu)的經(jīng)濟影響效果。重大投資項目還要分析其對宏觀經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的影響，從更高的視角看待投資項目對國民經(jīng)濟的貢獻。

開展“社會影響分析”，從項目的社會影響、社會效益和社會接受性等方面，研究項目對當?shù)禺a(chǎn)生的各種社會影響，評價項目在促進個人發(fā)展、社區(qū)發(fā)展和社會發(fā)展等方面的社會責任，提出減緩負面社會影響的措施和方案，并在后續(xù)階段積極落實，踐行國有資本投資公司的社會責任。

（三）更加關(guān)注全周期管理

《可研大綱》更加關(guān)注全生命周期管理，將創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展融入可行性研究。多年來，國投充分發(fā)揮國有資本投資公司專業(yè)優(yōu)勢，在進行投資項目可行性研究的同時，也堅持對所投項目制定合理的退出模式，實現(xiàn)投資項目全生命周期管理。

開展“項目商業(yè)運行模式”研究，改變“重建設(shè)、輕運營”的做法，強調(diào)項目全生命周期的方案優(yōu)化和系統(tǒng)性論證，既重視工程建設(shè)方案的可行性研究，也重視項目建成后運營方案的可行性研究。同時，重視研究“運營模式選擇”和創(chuàng)新，確定“生產(chǎn)經(jīng)營方案”，突出運營重要性。開展“運營組織方案”研究，制定項目關(guān)鍵績效指標和績效管理機制，提出項目主要投入產(chǎn)出效率、直接效果、外部影響和可持續(xù)性等績效管理要求。

開展“項目退出機制”研究，從項目全生命周期角度出發(fā)，提出項目退出模式，制定合理的項目退出方案，促進項目退出工作的穩(wěn)妥實施，實現(xiàn)管理工作貫穿項目全生命周期。

（四）更加強調(diào)風險管控

《可研大綱》更加強調(diào)風險管控，將風險管理融入可行性研究。國投高度重視項目投資風險管控，建立健全了投資項目風險管控機制。投資方案審查中將風險評估作為投資決策的必備支撐材料。

精準識別項目存在的各種潛在風險因素，包括市場需求、要素保障、關(guān)鍵技術(shù)、供應(yīng)鏈、融資環(huán)境、建設(shè)運營、財務(wù)盈利性、生態(tài)環(huán)境、經(jīng)濟社會等領(lǐng)域的風險，并分析評價風險發(fā)生的可能性及其危害程度，提出規(guī)避重大和較大風險的對策措施及應(yīng)急預(yù)案，即“風險管控方案”和“風險應(yīng)急預(yù)案”，建立健全投資項目風險管控機制。

國投在集團和重點二級企業(yè)均建立了專門的投資項目風險評估制度，在重大項目、新業(yè)務(wù)投資決策前開展專項風險評估，并將風險評估報告（含風險應(yīng)對措施和處置預(yù)案）作為投資決策的必備支撐材料。通過風險管理“四步法”（風險識別、風險評估、風險評價和風險應(yīng)對），確定項目風險指標和對應(yīng)的風險等級，同時針對需要重點關(guān)注的風險事項，提出風險應(yīng)對措施。

目前，國投《境內(nèi)投資決策管理規(guī)定及執(zhí)行流程》編寫指引已明確要求納入商業(yè)模式、管理運營、退出機制、風險識別等《可研大綱》增加的相關(guān)內(nèi)容，同時還將資源節(jié)約與生態(tài)環(huán)境保護以及碳排放情況專項盡職調(diào)查作為控股投資企業(yè)并購的前置條件，對項目投資提出了更新、更高的要求。

國投的實踐表明，科學全面、客觀公正的可行性研究在項目投資決策過程中具有舉足輕重的作用。此次《可研大綱》的頒布必將全面提升投資項目可行性研究水平，為高質(zhì)量投資保駕護航。國投將全面落實《可研大綱》要求，強化投資項目的可行性研究，持續(xù)完善高質(zhì)量投資決策體系，打造世界一流資本投資公司。

（國家開發(fā)投資集團有限公司黨組成員、副總經(jīng)理 李程·丹增尼瑪）